雷达财经出品 文|李万民 编|深海

12月2日上午，小米集团港股公告，公司股份和债券于上午九点零一分起短暂停止买卖，与该公司有关的所有结构性产品亦已同时短暂停止买卖。

短暂停牌期间，小米集团于中午公告，拟按初步换股价36.74港元/股，发行于2027年到期的零息有担保可换股债券，估计所得款项净额（已扣除佣金及开支）约8.9亿美元；同时，拟以23.7港元/股配售10亿股股份，所得款项净额约31亿美元。二者加起来约40亿美元，将用于扩大业务、增加主要市场的市场份额、投资战略生态系统及其他一般公司用途。

下午一点，上市公司复牌，复牌后股价跌逾7%，总市值跌破6000亿港元至5867亿港元。

随着华为出售荣耀自救，全球手机行业格局生变，有行业人士认为小米具备超过华为占据全球第二宝座的可能性。但小米本身，虽然开启向"高端"转型的动作，新推出手机售价提高，但从其智能手机ASP数据来看，突破尚不明显。

值得一提的是，今年以来，小米在营销上频频遭遇"翻车"事件。

市值跌破6000亿港元

小米在上午短暂停牌后，于中午发布公告显示，12月1日（交易时段后），公司与全资附属公司及经办人订立可换股债券认购协议，发行于2027年到期的零息有担保可换股债券，估计所得款项净额（已扣除佣金及开支）约8.9亿美元，初步换股价（可予调整）将为每股36.74港元；另外，公司与卖方及经办人订立配售及认购协议，以配售价23.7港元/股配售10亿股，所得款项净额约31亿美元。二者合计约40亿美元。所有事项完成后，雷军持股从27.6%稀释为26.3%。

小米表示，所得资金主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、投资战略生态系统，以及其他一般公司用途。

公布募资40亿美元抢市场的计划后，小米下午复牌，股价大跌。东方财富CHOICE终端数据显示，截至12月2日港股收盘，小米股价已经跌至24.3元/股，跌幅达7.07%，总市值跌破6000亿港元至5867亿港元。对于小米的最新计划，投资者选择用脚投票。

小米有一颗向"高端"进军的心，但未来的小米，究竟是"得屌丝"，还是"得高端"，雷达财经将持续关注。

发力高端化效果并不明显

对于小米此次发行可转债，有业内人士分析，小米意图发力高端化。

11月18日，亚布力论坛上，雷军抱怨外界对小米有三大误区，一是没技术，二是中低端，三是贴牌生产，这种误解让他十分郁闷。就在他刚"郁闷"完没多久，又被自家人曝出"得屌丝者得天下"的言论，舆论哗然。

雷达财经注意到，2019年初开始，小米确定"手机双品牌"策略，红米与小米各自独立，既要高端，又要销量。在小米心心念念的"高端"市场，以往是华为的天下，据IDC市场调研机构统计，2019年中国高端价位智能手机市场份额中，华为占比超过50%，远远领先其他手机厂商。如今，华为忍痛出售荣耀自救，对于小米来说也许是一次追赶的良机。

小米近年来想要摆脱 "低价"标签，开启向"高端"转型，所推出的手机售价不断提升，以京东上销售的小米10来看，其"至尊纪念版"售价已经达到近6000元。截至三季度，小米10系列手机领衔的高端旗舰产品全球销量已破800万台，但相比全部手机出货量占比仍然较低。三季度智能手机ASP为每部1022.3元，同比增长，但环比有所下降。行业人士认为，小米在手机高端市场的突破，仍然面临挑战。

今年以来营销频频翻车

在小米起家的过程中，营销被行业人士认为起到了巨大的作用。至今，小米仍被视作"饥饿营销"的经典案例，频频出现在文章、书籍、短视频当中。

小米的创始人雷军，本身在互联网上极具存在感，前段时间其"Are you ok"视频一度风靡网络，被做成各种鬼畜搞笑段子。而在这位极具"网感"的创始人麾下，也笼络了不少"营销能人"，如卢伟冰，常程，王腾等人，在数码圈均拥有不低的人气。

不过，在今年以来，一度在营销上无往不利的小米，却频频遭遇"翻车"事件。

4月份，小米副总裁常程在微博上发布"小米10青春版"宣传文案，文案中有"篮球场上欢呼，别人看见你得分，我却看见你的裤裆开裂了"、"对面女生宿舍每个精致打扮美女的背后都有一个（@>_

5月份，小米海外一则广告视频引发热议。其在Redmi Note9系列的宣传视频中，使用了日本浅草寺、核爆蘑菇云等内容来凸显快充性能的极致性。这则广告被部分日本网友指出，有影射日本被投原子弹的痕迹。随后，相关话题登上热搜，小米在日本Twitter上发布道歉声明，并删除了视频。

11月21日，中国领先企业人才发展论坛上，小米清河大学副校长王嵋称，小米认为未来的天下，得屌丝者得天下，得年轻人得天下。王嵋还表示，年轻人是核心的消费实力，我们会为这些年轻人做符合他们的消费主张的产品。

"屌丝"之言引发轩然大波，有网友称："年轻人≠屌丝，我有一种被侮辱的感觉。"随后，小米发表声明道歉，而王嵋本人对其不谨慎的错误言论给米粉、用户带来的伤害，深感悔意，主动请辞。

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